こんにちはプラズマコイ(@purazumakoi)です(^^)
今回は、今後の成長の期待値が高い
「イマジニア」の財務状況をチェックしていきたいと思います。
この銘柄は今買うべき「おすすめ銘柄」の仲間入りを出来るのでしょうか！？
「イマジニア」は「ゲームを作る会社」その他キャラクター物販も展開。
「イマジニア」の事業は「ゲーム開発」がメインです。
任天堂スイッチやスマートフォンアプリのゲーム販売が主な収入源ですね。
ゲーム、キャラクタービジネスの企業
ポイントは、他社のキャラクターを使ったゲームが大きく、
固定客のファンからある程度売上が見込めるものを作っている所です。
イマジニアの主な収入源
- ゲーム開発（Nintendo Switchなど）
- スマートフォン アプリ開発（iOS、Android向け）
他にも物販などやっていますが、主にこの２つが収益の柱かと思います。
時価総額は調査時点で「141億円」ということで小型株ですね。
今回は「イマジニア」について
- 今後、業績を伸ばせるのか？
- 配当金を出し続けられる企業なのか？
- 今は買いなのか？
分析していきたいと思います。
チェックは「IR BANK」で行う
今回紹介されている方法は、IR BANKの「決算まとめ」から確認ができます。
まずは配当利回りを見る
近年は上昇傾向で高配当化
「イマジニア」の配当利回りは3%台です。
注目ポイントは配当利回りの推移です。
「4%台 → 1%台 → 3%台」と推移していますが、
ゲーム会社らしく「配当金と株価の上下によって」利回りが変わっています。
※ゲーム関連会社は株価の変動が激しいので中上級者向けの株かと思います。
配当利回りが低いので売上など業績が成長して、
- キャピタルゲインを狙ったり、
- 今後の配当利回りの伸びを期待できるか
チェックしていきましょう。
売上（上昇トレンドであるか？）
成長が毎年加速している！
株価が上昇したり、配当金を出し続けるためには、
「売上が少なくとも維持」できている事が１つの目安です。
「イマジニア」の売上は上昇中。
2020年は過去最高の売上で絶好調ですね。
事業が急成長と言えます。
好材料です。
営業利益率（10%以上は欲しい）
2021年に20%に到達の見込み
業種ごとで異なりますが、日本全体の市場平均は7%です。
「イマジニア」の営業利益率は20%に届く勢いです。
もともと営業利益率は10%以上を安定的に稼ぎ出すことができていて、
ここがゲーム事業の魅力ですね。
営業利益率が高い反面、
ゲームの人気がなくなったら売上が下がり、営業利益率も下がるけど
業績が好調のときは営業利益率が20%に届き、
業績が不調なときは15%以下に落ち込んでくるように見えます。
EPS（一株当たり当期純利益）
100円に手が届く所まできました！
EPSは個人的に「上昇中であるか、もしくは100円」が一つの目安です。
「イマジニア」のEPSは近年上昇中です。
そしてプラズマコイ的な目安である100円に届きそうです。
当期純利益がかなり上がってきていますね。
自己資本比率：高いほど良い（最低40%）
自己資本比率は最低40%〜かをチェックしましょう。
固定負債が無く、身軽なイマドキ企業♪
「イマジニア」の自己資本率は80%以上あってまったく問題なし。
貸借対照表を見ても、固定負債がなく、驚くほど身軽な企業ですね。
財務的には大企業によくある「固定負債が少ない」ところが魅力です。
配当金（高いほど良い）
結構安定的。業績次第ですね
イマジニアの配当は、業績次第ですね。
増収増益の企業ですので近年は増配をしていっています。
2021年3月期の予想は1株40円と増配見込みです。
※10円は記念配当という位置付
配当性向：配当金÷EPS（儲けの何割を配当に出す？）
配当性向は50%を目安としている模様
「イマジニア」の配当性向は近年は30%〜50%あたりとなっています。
配当性向は50%あたりを上限に調整しているように見えます。
平均的には配当性向は高めなので、いつかガツンと減配がきそうな気もします^^;
営業活動によるキャッシュフロー
近年は好調だが、一気に業績悪化になることがありますね
「イマジニア」の営業CFは近年は好調です。
しかし、ガクっと落ちているところがあり、ここが固定収入のビジネスモデルではないということです。
- 配信ゲームの人気に陰りが見えたり
- 営業力が低下することによってビジネスが上手く推移しなくなったりすると
現金収入に影響が出ることが読み取れます。
毎年、営業CFが大きく減るリスクがある企業と言えます。
現金等はいくらあるか？（業績悪化の耐性）
2017年に一気につかって、急速回復
次に見ていきたい項目は企業が保有する「現金など」です。
「イマジニア」の現金は近年どんどん積み上がっています。
注目なのは2017年にかなりガツンと減っています。
大きな投資を行ったということですね。
かなり大きな経営判断だったと予想できます。
その結果はご覧の通り。業績が伸びてますので、投資は成功と言えると思います。
素晴らしい企業ですね。
配当金の支払い額(現金などの何パーセントか？)
今の財務状況での配当金の支払い能力はどうでしょうか？
徐々に増加。
2、3億円くらいですね
投資家としては基本的に、業績が悪化しても配当を維持して欲しいものです。
配当を維持するためには、短期的に「利益が悪化しても耐えられる現金」があればよいということになります。
そのため、配当金の総支払額を見ることがポイントになります。
「イマジニア」は株主還元の政策としては業績に連動して配当金を変更する形に見えますので、
当期純利益を10億円くらいを安定的に稼いでくれれば嬉しいかなと言った所です。
【まとめ】イマジニアは業績成長中の「ゲーム関連」の企業
今後の業績成長に期待！
イマジニアの財務分析のまとめです。
| 項目 | 評価 | コメント |
|---|---|---|
| 配当利回り | ▲ | 3%台 |
| 売上高 | ◎ | 上昇中 |
| EPS（1株利益） | ○ | 100円を目指して上昇中 |
| 営業利益率 | ○ | 10〜20% |
| 自己資本比率 | ◎ | 80%超え |
| 1株配当 | ○ | 概ね増配傾向 |
| 配当性向 | ▲ | 50%まで目安 |
| 営業CF | ▲ | たまに一気に減る |
| 現金など | ○ | 問題なし |
総評としては、成長力も高く、好財務な優良企業ですね。
いつか来る業績悪化の時は覚悟しておきましょう。
多少スリリングな銘柄ですね。
「イマジニア」の今後の株価は？今は買い時かを予想する
最後に、記事投稿時点でのプラズマコイの投資判断です。
【売り】今はちょっと手を出しづらい
この記事の執筆時点では株価は1,325円。
- 成長株のとして見るなら、ここから業績が好調になり、直近高値の1500円を突破して2000円を目指すというシナリオ。
- バリュー投資家の目線で見るのなら、800円〜900円に落ちてきた所で拾って、1300円〜1500円で売るというシナリオ。
個人的には、最近少し調子が良いので、そろそろリスクが高いかなということで、
今買うべきではないかなと思います。
※投資は自己責任でお願いします。
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