こんにちはプラズマコイ(@purazumakoi)です(^^)
今回は、100人乗っても大丈夫のフレーズで有名な「イナバ物置」の販売で有名な
「稲葉製作所」の財務状況をチェックしていきたいと思います。
この銘柄は今買うべき「おすすめ銘柄」の仲間入りを出来るのでしょうか！？
「稲葉製作所」は「物置」を作る会社
「稲葉製作所」の事業は主には「物置の販売」で、利益もほぼそこからあげています。
他にはオフィス家具の提供もしていますね。
物置とか、車のガレージとかは需要が絶えないですね
物置は、地味ですが、生活に確実に密着をしているので、一定の需要は見込めます。
人口減少が進んでくると今後は少し心配ですね。
稲葉製作所の主な事業は２つ
- 鉄鋼物置
イナバ物置やガレージの販売 - オフィス家具
椅子や机など、オフィス家具
時価総額は調査時点で「273億円」ということで小型株ですね。
今回は「稲葉製作所」について
- 今後は業績を伸ばせるのか？
- 配当金を出し続けられる企業なのか？
- 今は買いなのか？
分析していきたいと思います。
チェックは「IR BANK」で行う
今回紹介されている方法は、IR BANKの「決算まとめ」から確認ができます。
まずは配当利回りを見る
ジリジリと上昇中2%台になりました。
「稲葉製作所」の配当利回りは2%台です。
ものすごーく地道に上昇しています。
なんとも堅実な銘柄ですね。
そしてこの銘柄には特筆すべき特徴があります。それが株主優待です。
株主優待は図書カード
クオカードではなく、図書カード
| 対象株数 | 優待品 |
|---|---|
| 100株以上300株未満 | オリジナル図書カード（1,000円相当） |
| 300株以上1,000株未満 | 複数の地域特産品・オリジナル図書カード の中から１品選択（3,000円相当） |
| 1,000株以上 | 複数の地域特産品・オリジナル図書カード の中から１品選択（3,000円相当） オリジナル図書カード（1,000円相当） |
株主優待と言えば近年は、クオカードが主流です。
しかし稲葉製作所の優待は、図書カードということで読書家向けの銘柄といえるかもしれません。
図書カードをもらったら、街の本屋さんに株の書籍を書いに行くのがよいでしょう。
今後は株価成長の期待を持ちつつ、
- 今後キャピタルゲインを狙ったり、
- 今後の配当の伸びを期待できるか
チェックしていきましょう。
売上（上昇トレンドであるか？）
意外とに売上成長が続いている
株価が上昇したり、配当金を出し続けるためには、
「売上が少なくとも維持」できている事が１つの目安です。
「稲葉製作所」の売上は実は成長しています。
新型コロナウイルス感染症の対策ニーズなどの需要増加を背景に、物置、ガレージ及び倉庫の販売が伸びました。
さらに「GIGAスクール構想」によるタブレットＰＣ充電保管庫の販売が業績を押し上げたことも売上上昇に繋がっています。
このタブレットPC充電保管庫は今後も需要が見込めそうですね
意外と「稲葉製作所」にとってはコロナは追い風になったようですね。
営業利益率（10%以上は欲しい）
営業利益がかなり改善している
業種ごとで異なりますが、日本全体の市場平均は7%です。
「稲葉製作所」の営業利益率は低めではありますが近年上昇しています。
ちょっと10%は遠い気がしますが、今後も上昇してくれれればと思います。
7%くらいまで行ければという所でしょうか
製造コストがどうしてもかかってしまうので、そこまで利益率が高い事業ではなさそうです。
EPS（一株当たり当期純利益）
なに意外と伸びてるやん！
EPSは個人的に「上昇中であるか、もしくは100円」が一つの目安です。
「稲葉製作所」のEPSは2021年7月期の予想ではとうとう100円を超える見込みです。
こと利益の成長では毎年二桁成長をしていて、近年の業績は好調ということが伺えます。
あまりスケールするようなビジネスには思えませんでしたが、今後どこまで成長していくのでしょうか。
自己資本比率：高いほど良い（最低40%）
自己資本比率は最低40%〜かをチェックしましょう。
70%は安定して維持してます
「稲葉製作所」の自己資本比率は70%をずっと堅持しています。
借入金はなく健全な経営をされていますが、通常業務に関わる債務や、退職金の積み上げで、
自己資本比率は70%が定位置となっていますね。
配当金（高いほど良い）
連続増配を続けています
「稲葉製作所」は連続増配銘柄です。配当はここしばらくはずっと維持の26円でした。
しかし2021年7月期は業績の好調から記念配当を含む32円と増配をしています。
利益がでれば、その分株主還元をしてくれる企業で、嬉しい増配の発表でした。
配当性向：配当金÷EPS（儲けの何割を配当に出す？）
配当性向は30、40%が目安
「稲葉製作所」の配当性向は結構不安定です。
しかし目安としては30〜40%かなと思います。
配当性向が高くなっても減配せずに増配を続けている所から、
株主還元の意識の高さを感じます。
営業活動によるキャッシュフロー
安定的に営業CFは稼げています
「稲葉製作所」の営業CFは安定黒字。
通常であれば20億〜30億はキャッシュフローがでていて、安定的に収入が得られますね。
たまに悪い年があっても直ぐに立て直しています。
底力のある企業ですね。
現金等はいくらあるか？（業績悪化の耐性）
概ね150億くらいが近年の目安
次に見ていきたい項目は企業が保有する「現金など」です。
「稲葉製作所」の現金は近年は横ばいです。
利益の範囲で、投資や配当をだしていますね。
資金繰りも問題なく、手持ちの資産や収入のなかで無難にお金を回せています。
現金などの保有額やお金の使い方としては問題なさそうですね。
配当金の支払い額(現金などの何パーセントか？)
今の財務状況での配当金の支払い能力はどうでしょうか？
とりま4.5億がベース
投資家としては基本的に、業績が悪化しても配当を維持して欲しいものです。
配当を維持するためには、短期的に「利益が多少悪化しても配当を支払える現金」があればよいということになります。
そのため、配当金の総支払額を見ることがポイントになります。
「稲葉製作所」は概ね4.5億が配当のベースです。
2021年は増配があるのでもう少し増えますが、15億くらい利益がでれば配当も安定的にだせますね。
毎年堅実に利益をだしてもらい、暴落時に買い足していきたい銘柄ですね。
【まとめ】稲葉製作所は「物置」や「オフィス家具」を販売する
今後も一定の需要が見込める成熟産業
稲葉製作所の財務分析のまとめです。
| 項目 | 評価 | コメント |
|---|---|---|
| 配当利回り | △ | 2%台くらい |
| 売上高 | ◯ | 上昇中 |
| EPS（1株利益） | ◯ | 100円突破予想 |
| 営業利益率 | ▲ | 6％台だが上昇中 |
| 自己資本比率 | ◯ | 70%台で安定 |
| 1株配当 | ◯ | 連続増配 |
| 配当性向 | ◯ | 幅が広いが配当維持 |
| 営業CF | ○ | 基本プラス |
| 現金など | ◯ | 問題なし |
総評としては、老舗の物置を製造する会社で、よくも悪くも安定した業績をあげてきた企業です。
「稲葉製作所」の今後の株価は？今は買い時かを予想する
最後に、記事投稿時点でのプラズマコイの投資判断です。
【中立】なにげに上昇傾向ではある
この記事の執筆時点では株価は1,516円。
何気に2013年7月の直近高値に近づいてきました。業績が伸びているからですね。
今後、もっと売上や利益が伸びるようであれば買ってもいいかもしれませんが、
個人的には今は入りづらいかなと思います。
※投資は自己責任でお願いします。
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