お金・株式投資

【高成長】「USEN-NEXT HOLDINGS(9418)」は動画配信のU-NEXTが躍進で評判。株価は?今は買いなのか?

こんにちはプラズマコイ(@purazumakoi)です(^^)

今回は、巣ごもり消費でU-NEXTの売上が絶好調な銘柄
「USEN-NEXT HOLDINGS」の財務状況をチェックしていきたいと思います。

この銘柄は今買うべき「おすすめ銘柄」の仲間入りを出来るのでしょうか!?

プラズマコイ

1000株所持でU-NEXTがタダ!
優待が魅力的ですね。

はかせ

優待目当てで買うのはお得とは言えんかもじゃぞ

「USEN-NEXT HD」は店舗・家庭の「生活インフラ、エンタメ」提供の事業

公式サイトのIRより
プラズマコイ

店舗サービス(BGM,レジ、通信システムなど)、
コンテンツ配信事業(U-NEXT)が好調ですね

「USEN-NEXT HD」の事業利益は主に「店舗サービス、コンテンツ配信事業」からもたらされています。

もともとは店舗で流す音楽配信のイメージが強いU-SENですが、その地盤を生かして様々な関連事業に参戦しているといった印象です。

プラズマコイ

やはり今後の注目セグメントはU-NEXTか

巣ごもり需要で動画配信サービスの(U-NEXT)のサービスが大きく伸びていますね。

個人的には、一般家庭向けにU-NEXTは今後も伸びていくかなと思っています。
・月額1,990円(税抜)と他サービスより割高だが、ファミリーアカウントで最大4つまでアカウントを分けられる
お父さんのための大人の動画が充実しているので他のVODサービスより優位性がある。

USEN-NEXT HDの主な事業セグメントは大きく5つ

  1. 店舗サービス事業
    店舗向けのBGM音楽配信、スマートオーダー・スマートレジシステムなど
  2. 通信事業
    インターネットの光回線や、格安SIMでの通信キャリアなど
  3. 業務用システム事業
    医療機関やホテルなどに設置の自動支払機、画像認証カードリーダーなど
  4. コンテンツ配信事業
    動画配信サービス「U-NEXT」
  5. エネルギー事業
    電力、ガス販売

時価総額は調査時点で「1225億円」ということで大型株ですね。
PERは16.34倍とそこそこ期待されているように見えます。

今回は「USEN-NEXT HD」について

  • 今後は業績を伸ばせるのか?
  • 配当金を出し続けられる企業なのか?
  • 今は買いなのか?

分析していきたいと思います。

チェックは「IR BANK」で行う

今回紹介されている方法は、IR BANKの「決算まとめ」から確認ができます。

※ページの下の方に「決算まとめ」のリンクがあります。

まずは配当利回りを見る

USEN-NEXT HD(9418)
プラズマコイ

基本的にはずっと高配当

「USEN-NEXT HD」の配当利回りは大体0%台です
配当金を狙う銘柄ではありませんね。

配当金よりも、普通にキャピタルゲインを狙う銘柄ですが、
あとは優待が魅力的ですね。

株主優待①「U-NEXTの無料利用券」

U-NEXTは完全見放題というわけではなく、ポイントを消費して見るタイプのコンテンツも多いので、ポイント付与がありますね。

購入時はうっかりして、利回りを無視した優待銘柄の罠にハマらないように気をつけましょう。

対象株数優待品
100株〜「U-NEXT」の90日分利用料と1,000円分のポイント
1000株〜「U-NEXT」の1年分利用料と毎月1,800円分のポイント(※)

株主優待②「プレミアム優待倶楽部」

他の会社も優待として導入している企業の多い、インターネット上でのカタログギフト「プレミアム優待倶楽部」のポイントももらえます。

1,保有株式数初年度2年目以降
500株~599株5,000ポイント5,500ポイント
600株~699株10,000ポイント11,000ポイント
700株~799株15,000ポイント16,500ポイント
800株~899株18,000ポイント19,800ポイント
900株~999株20,000ポイント22,000ポイント
1,000株~1,999株25,000ポイント27,500ポイント
2000株以降は割愛

配当というよりも優待が充実している印象ですが、
100株だけだと、そこまで魅力的な優待かと言われるとそうでもないかなと思います。

今後は優待の恩恵をうけつつ、

  • 今後キャピタルゲインを狙ったり、
  • 今後の配当の伸びを期待できるか

チェックしていきましょう。

売上(上昇トレンドであるか?)

USEN-NEXT HD(9418)
プラズマコイ

なかなか調子良く伸びています。

株価が上昇したり、配当金を出し続けるためには、
売上が少なくとも維持」できている事が1つの目安です。

「USEN-NEXT HD」の売上は、ここ数年で一気に上昇
2021年は、リアル店舗事業のマイナスを、U-NEXTが補った形でプラスに着地見込み。

4/8の決算発表後は株価もあげていましたね。

業績としては十分健闘したと思います。
あと、他の企業も見ていて思うのですが、既存の事業はそこまで売上は伸びておらず、販管費を抑えている場合も多いですね。

営業利益率(10%以上は欲しい)

USEN-NEXT HD(9418)
プラズマコイ

営業利益率は伸びてきている

「売上-経費」の儲かり具合が「営業利益率」です。
「営業利益率が高い=儲かりやすい企業」と覚えておきましょう。

業種ごとで異なりますが、日本全体の市場平均は7%です。
「USEN-NEXT HD」の営業利益率は近年伸びてきていますね。

営業利益率は1つフェーズを超えた気がします。
やはりU-NEXTが軌道にのったのが大きいですね。

プラズマコイ

次は営業利益率10%に向けての戦いになる

2014年上場と比較的若い企業なので、これから成長のステップを1段階あげるべきフェーズになったと見ていいでしょう。

EPS(一株当たり当期純利益)

USEN-NEXT HD(9418)
プラズマコイ

2021年は過去最高を取る予定

1株あたりの利益であるEPS。
「当期純利益÷発行済の株の総数」で計算します。

要はEPSが高いほうが稼ぐ力が高い企業ってことですね。

EPSは個人的に「上昇中であるか、もしくは100円」が一つの目安です。

「USEN-NEXT HD」のEPSは2021年の予想ベースですが120円を超えて過去最高の予想。
これは順調に当期純利益が伸びているためです

好材料ですね。

自己資本比率:高いほど良い(最低40%)

USEN-NEXT HD(9418)

自己資本比率(株主資本比率)は、
要するに借金をしていないか?を見る指標です。

特に高配当株に投資する時には重要なチェックポイントです。

プラズマコイ

自己資本比率は増加中でGOOD

「USEN-NEXT HD」の自己資本比率は低いですが少しずつ増加中。
個人的な目安である40%に向けて順調に増やしています。

事業が好調なので、借入金も順調に返済できており、
一見すると低い自己資本比率も、今の業績なら問題はなさそうです。

USEN-NEXT HDに限らず一般的に、自己資本比率は以下の条件で増減します。

自己資本比率は、主に以下の条件で増減

  1. 利益が現金になり、資産が増え、自己資本比率は増加
  2. 銀行などから借金をすると負債が増えになり、自己資本比率は減少
  3. 借金を返済して負債が減り、自己資本比率は増加

つまり「利益体質の会社」は基本的には、自己資本比率は増加を続けます
※逆に事業投資で一気にお金をつかったり、お金を借りたりすると自己資本比率が減りますね。

配当金(高いほど良い)

USEN-NEXT HD(9418)
プラズマコイ

連続増配を続けています

配当金は「株を持っているだけで、その企業からもらえるお金」です。

「USEN-NEXT HD」は順調に増配を行っています。
2021年8.5円に増配予定です。

業績に連動して配当金も上がっているので、
安定的に稼げる目処が立てばもっと増配されそうです。

配当性向:配当金÷EPS(儲けの何割を配当に出す?)

USEN-NEXT HD(9418)
プラズマコイ

この低い配当性向が高くなる時が待たれる

配当性向は「稼いだ利益のうち、何割くらい配当金に使っている?」という指標です。
※【目安】業種によるが、市場平均は30%くらい。

「USEN-NEXT HD」の配当性向は徐々にあげてきています。
市場平均の30%になるときが高配当株として化けるタイミングかなと思います。

現状はまだまだ若い会社なので、配当性向を抑えているように見えますが、
そのうち配当性向もあがってくるかなと思います。

個人的な1株配当の目標値は30円〜40円ですね。
このくらいは全然いけるポテンシャルがあるはずです。

営業活動によるキャッシュフロー

USEN-NEXT HD(9418)
プラズマコイ

近年は安定して増加傾向

「営業活動によるキャッシュフロー」は簡単に言うと
「商売によって儲けたお金がいくらになったか?」の数字です。

会社の「儲ける力」を調べる項目です。

「USEN-NEXT HD」の営業CFは安定黒字です
さらに2021年は150億くらいは行きそうな勢いで、こちらも順調ですね。

2017年にプラス転換してからは一気に業績も安定してきました。

この強靭なキャッシュ創出力を今後も継続してほしいです。

現金等はいくらあるか?(業績悪化の耐性)

USEN-NEXT HD(9418)
プラズマコイ

毎年、借金返済して事業を運営していくのに十分

次に見ていきたい項目は企業が保有する「現金など」です。

基本的に保有する”現金など”は多い方が良いです。
現金の重要性は「個人の家計でも企業の財務でも同じ」です。

「USEN-NEXT HD」の現金は近年は横ばい。

自己資本比率が低いことからもわかる通り、借入金返済もありますし、
事業投資も旺盛な企業なのでこのあたりは現金を上手くコントロールしている様に見えます

当面は問題なさそうです。

配当金の支払い額(現金などの何パーセントか?)

USEN-NEXT HD(9418)

今の財務状況での配当金の支払い状況はどうでしょうか?

プラズマコイ

とりま3億が目安

投資家としては基本的に、業績が悪化しても配当を維持して欲しいものです。

配当を維持するためには、短期的に「利益が多少悪化しても配当を支払える現金」があればよいということになります。
そのため、配当金の総支払額を見ることがポイントになります。

「USEN-NEXT HD」は今は配当金を目当てにする銘柄ではないですが、
配当金は3億円くらいを出していますね。

当期純利益は配当金をまかなえるか?

USEN-NEXT HD(9418)

最後に当期純利益の推移を見ていきましょう。
「USEN-NEXT HD」の2022年03月期の当期純利益は75億円予想。
非常に力強い業績予想です。

業績も大きく成長していて、順調に経営がされていることがわかります。

【まとめ】「USEN-NEXT HD」は店舗・家庭の「生活インフラ、エンタメ」提供の会社。業績は成長中

プラズマコイ

BtoBの事業と、BtoCの事業でバランスが良い

USEN-NEXT HDの財務分析のまとめです。

項目評価コメント
配当利回り×0%台
売上高上昇傾向
営業利益率7%台くらい
EPS(1株利益)120円超えで上昇傾向
自己資本比率20%くらいだが上昇中
1株配当まだまだこれから
配当性向10%くらい
営業CF急成長
現金など問題なし
数字は記事投稿当時のものです。評価は筆者の主観です。

総評としては、近年業績が急成長しており、儲かる会社になりました。
事業セグメントしても、シナジーがありながら企業向け、個人向けのサービスがありバランスが良いですね。

「USEN-NEXT HD」の今後の株価は?今は買い時かを予想する

1500円未満で優待銘柄として100株買っておけばよかった・・・

最後に、記事投稿時点でのプラズマコイの投資判断です。

プラズマコイ

【買い】2,000円は耐えそう

この記事の執筆時点(21/05/04)では株価は2,040円
株価水準としては”ほどほど”かと思います。

4/8での決算が力強かったので、マーケットの動向次第ですが短期では2000円あたりで反発してきそうだと思います。

そのため、現状は優待や配当目当ての銘柄ではないですね。
2000円で100株持っておいて値上がりを狙いながら、優待をもらうという戦略もありですが、
今はキャピタルを狙える株かなと思います。

※投資は自己責任でお願いします。

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安定企業、三井住友ファイナンシャルGの財務分析です。

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