【増配株】「ニホンフラッシュ(7820)」はドアメーカー。将来性は？中国リスクがある？

プラズマコイです(^^)
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今回は「ニホンフラッシュ」の財務状況をチェックしていきたいと思います。

「ニホンフラッシュ」は住宅やマンション・病院などのドアなど内装部材メーカーです。
様々な種類の「ドア」を作っているほか、玄関や洋服向けの「収納家具」も作っています。

ニホンフラッシュ (7820)は「ドア」メーカー?
住宅・マンション・病院など各施設の「ドア」を作っている企業です?
市場は中国市場が7割で日本は3割ですね??
営業利益率が15%と利益率が高いのが特徴の企業です??
— プラズマコイ@財務分析が好き? (@purazumakoi) January 30, 2022

※ドアなど内装部材メーカーです。

プラズマコイ

安定業績・安定配当の企業です

ドアに特化したニッチビジネスを行っていますね。

この銘柄は今買うべき「おすすめ銘柄」の仲間入りを出来るのでしょうか！？

「ニホンフラッシュ」は内装の建具・造作材、収納家具の製造販売会社
「ニホンフラッシュ」のPER推移を見る
「ニホンフラッシュ」の配当利回りをみる
「ニホンフラッシュ」の売上（上昇トレンドであるか？）
「ニホンフラッシュ」の営業利益率（10%以上は欲しい）
「ニホンフラッシュ」のEPS（一株当たり当期純利益）
「ニホンフラッシュ」の自己資本比率：高いほど良い（最低40%）
「ニホンフラッシュ」の配当金（高いほど良い）
「ニホンフラッシュ」の配当性向：配当金÷EPS（儲けの何割を配当に出す？）
「ニホンフラッシュ」の営業活動によるキャッシュフロー
「ニホンフラッシュ」の現金等はいくらあるか？（業績悪化の耐性）
「ニホンフラッシュ」の当期純利益は上昇中か？
【まとめ】「ニホンフラッシュ」は業績好調な連続増配銘柄
「ニホンフラッシュ」の今後の株価は？買い時かを予想する

「ニホンフラッシュ」は内装の建具・造作材、収納家具の製造販売会社

各施設の「ドアの部品」を作っています

「ニホンフラッシュ」の事業利益は主に「マンションの内装部材」から生み出されています。

商品は、防音・防火・遮音効果に優れた機能ドアや、コロナ対策用の通気ドア、老健・介護用として引き戸や吊戸にも使われています。

新築住宅が減少しても、高齢者向け施設などは今後の需要増加が見込める。

「ニホンフラッシュ」はマンションなどの施設のドアを作る企業。

機能ドアを、個々の顧客のニーズに合わせ作成する「マスカスタマイゼーション（個別大量生産）」戦略で展開している。

日本企業にしては珍しく、中国での売上が７割というところには留意したいです。

中国の構成比率が高く、中国でマンション建設が活発になれば業績は伸びそうです。
ウッドショックやロックダウンなど、中国経済の景気業績に注意ですね。

2021年国別売上

2022年国別売上

ニホンフラッシュの４つの製品群

室内ドア
各建物の室内ドア
NF老健シリーズ
バリアフリーを重視した、高齢者・障害者むけの設備用
システム収納
玄関、洋服など各種の収納設備
化粧造作材
造作材（天井と壁、床と壁などの収まりをよくする）

時価総額は調査時点で「231億円」ということで小型株ですね。
PERは6.18倍と一般的には割安水準です。

今回は「ニホンフラッシュ」について

今後は業績を伸ばせるのか？
配当金を出し続けられる企業なのか？
今は買いなのか？

分析していきたいと思います。
※プラズマコイの独自調査に基づく記事のため事実と異なる内容の場合があります。

「ニホンフラッシュ」のPER推移を見る

PER的には割安水準です

この株の「割安度」の判断目安として過去のPER比較を行います。
過去のPERより低ければ割安になっている場合があります。

「ニホンフラッシュ」の22/5/10時点のPERは6.18倍
※2023年の業績予想は非開示ですので、2022年実績ベースでの計算です。

過去の推移をみるとかなり割安に見えます。
PERが下がっている理由は中国の景気悪化が懸念されているためかと思います。

過去も6倍台まで下がっているタイミングがあるので、中国経済の展望が明るくなれれば株価も回復してくるかと思います。

「ニホンフラッシュ」の配当利回りをみる

利回りは4%近くまできました

「ニホンフラッシュ」の配当利回りは3.8%あたりです。

過去の水準と比較してもかなり高い配当利回りです。
配当利回りとしては美味しいタイミングに見えますが、今後の業績悪化が見込まれているとも言えそうです。

「ニホンフラッシュ」の売上（上昇トレンドであるか？）

売上は上昇中です。

株価が上昇したり、配当金を出し続けるためには、
「売上が少なくとも維持」できている事が１つの目安です。

「ニホンフラッシュ」の売上は上昇中です。
2021年は悪化しましたが、2022年はリバウンドしています。

売上の上昇傾向は継続中ですね。

「ニホンフラッシュ」の営業利益率（10%以上は欲しい）

営業利益率は15%程度です

「売上-経費」の儲かり具合が「営業利益率」です。
「営業利益率が高い＝儲かりやすい企業」と覚えておきましょう。

業種や年度で異なりますが、日本全体の市場平均は7%ほどと言われています。
「ニホンフラッシュ」の営業利益率は約15%ほど。

高い営業利益率の企業ですね。
2022年は14%台に下落していますが悲観的になるほどの下落はしていません。

依然として高い営業利益率を保っている企業です。
今後は下落の気配は見られるので注視はしていきたいですね。

「ニホンフラッシュ」のEPS（一株当たり当期純利益）

EPSは上昇傾向です

1株あたりの利益であるEPS。
「当期純利益÷発行済の株の総数」で計算します。

要はEPSが高いほうが稼ぐ力が高い企業ってことです。

EPSはプラズマコイ的には「上昇中であるか、もしくは100円」が一つの目安です。

「ニホンフラッシュ」のEPSは上昇中で150円を超えてきています。
力強い上昇を続けています。

EPS成長は非常に順調です。

「ニホンフラッシュ」の自己資本比率：高いほど良い（最低40%）

自己資本比率は69%です。

自己資本比率（株主資本比率）は、
要するに借金をしていないか？を見る指標です。

「ニホンフラッシュ」の自己資本比率は68%程度です。
有利子負債を増やしてきており、レバレッジを強めていますね。

それでも自己資本比率は70%弱ほどですので財務的に懸念するほどではないです。

有利子負債は2021年の18億から2022年に15億円と返済が進んでいますので、有利子負債は年々減っていく形かと思います。

「ニホンフラッシュ」の配当金（高いほど良い）

連続増配の企業です

配当金は「株を持っているだけで、その企業からもらえるお金」です。

「ニホンフラッシュ」は2008年の上場来非減配の企業です。
近年は連続増配をできており順調に増配できています。

2023年の1株配当は36円と4円の増配予定です。
業績の見通しが不透明ななかでも増配予想をだしてくるところに株主還元意識の高さが感じられます。

「ニホンフラッシュ」の配当性向：配当金÷EPS（儲けの何割を配当に出す？）

配当性向は20%あたりです。

配当性向は「稼いだ利益のうち、何割くらい配当金に使っている？」という指標です。
※市場平均は30%くらいです。

「ニホンフラッシュ」の配当性向は20%が目安です。
市場平均からみると低めですね。

配当性向は20%程度と増配余地は十分ですね。
減配しにくい企業だと言えるでしょう。

「ニホンフラッシュ」の営業活動によるキャッシュフロー

営業CFは安定的に…減少しています

「営業活動によるキャッシュフロー」は簡単に言うと
「商売によって入金されたお金がいくらになったか？」の数字です。

基本的には毎年プラスが理想です。

「ニホンフラッシュ」の営業CFは減少気味ですね。
法人税の増加が効いているようですが、事業運営は上手くいっているので問題なさそうです。

業績が堅調ならここから営業CFは横ばいか上昇に転じるでしょう。

「ニホンフラッシュ」の現金等はいくらあるか？（業績悪化の耐性）

現金は増加中です

基本的に保有する”現金など”は多い方が良いです。
現金の重要性は「個人の家計でも企業の財務でも同じ」です。

しかしお金は「使ってこそ意味がある」もの。
貯めすぎは良くありません。

「ニホンフラッシュ」の現金は2022年は55億円程度です。

2022年は有利子負債の返済は投資に資金を投下したところもあって、大きく16億円ほど減少しています。
数年は投資活動に積極的に現金をつかっていますね。

「ニホンフラッシュ」の当期純利益は上昇中か？

当期純利益は過去最高を更新

「ニホンフラッシュ」の当期純利益は絶好調と言えます。
毎年のように最高益水準で着地しており、2022年は過去最高を更新しています。

近年は文句なしの業績です。

【まとめ】「ニホンフラッシュ」は業績好調な連続増配銘柄

プラズマコイ

長期にわたって成長できている企業です

ニホンフラッシュの財務分析のまとめです。

項目	評価	コメント
配当利回り	○	3.8%
売上高	◯	上昇中
EPS（1株利益）	○	上昇中
営業利益率	○	15%
自己資本比率	◯	68%
1株配当	○	増配傾向
配当性向	◎	20%くらい
営業CF	○	安定プラス
現金など	○	問題なし