株式投資・金融知識

【5年連続非減配】大興電子通信(8023) はICTシステム会社。株価は?今は買いなのか?

プラズマコイです(^^)
SNS: PostPrim

今回は「大興電子通信」の財務状況をチェックしていきたいと思います。

大興電子通信は「ICTシステム開発」企業です。
企業の様々なシステムを開発したり、オリジナルパッケージシステムを開発しています。

中堅企業の情報システム部門を中心にICTコンサルティングから、業務システム設計、ネットワーク構築、機器・ソフト販売、運用までのサービスをワンストップで提供できるところが魅力ですね。

プラズマコイ

業績は緩やかですが確実に成長しています。

この銘柄は今買うべき「おすすめ銘柄」の仲間入りを出来るのでしょうか!?

「大興電子通信」はシステムソフト・通信機器を販売

出典:中期経営計画

大興電子通信の事業セグメントは4つ

  1. 情報通信機器
    OA機器、電子計算機、電子交換機、電子通信設備・通信機器
  2. ソリューションサービス
    ソフトウェアサービス、保守サービス、ネットワーク工事など

ソフトウェアと情報機器の販売が主力です。

「大興電子通信」の事業利益はソフトウェア、情報通信機器のサービスで生み出されています。

ソフトウェアサービスは各種産業向けに様々なパッケージソフトを提供しており、売上のストック収入化も進んでいるようです。
売上の38%ほどはストックサービスということですね。

企業の成長戦略としてもM&A, 新規ビジネス, 新文化形成と力強い意気込みが感じられますね。

「大興電子通信」は「ICTシステム会社」

ソフトウェア開発、ネットワーク設定などシステムに関わるハード・ソフトの両面からサービスを提供している。

M&Aや事業成長によりグループ企業数は増加、社員数も増加している。

5年連続非減配と配当額も上昇傾向。

時価総額は調査時点(22/7/7)で「69億円」ということで超小型株ですね。
PERは6.5倍と一般的には割安水準です。

今回は「大興電子通信」について

  • 今後は業績を伸ばせるのか?
  • 配当金を出し続けられる企業なのか?
  • 今は買いなのか?

分析していきたいと思います。

「大興電子通信」のPER推移を見る


PER的には過去と比べるとやや割安になってきました。

この株の「割安度」の判断目安として過去のPER比較を行います。
過去のPERより低ければ割安になっている場合があります。

「大興電子通信」の22/7/4のPERは6.5倍。
近年の水準と比較するとやや高めの水準ですね。

しかしPER自体が非常に低く、不人気の企業と言えそうです。

「大興電子通信」の配当利回りを見る

配当利回りは3.24%の高水準

「大興電子通信」の22/7/6時点の配当利回りは3.24%程度。
近年は配当利回りは3%を超えており高配当化しています。

2020年から株価は下落傾向でしたが、そろそろ下げ止まりの気配を見せています。

「大興電子通信」の売上(上昇トレンドであるか?)

売上は2016年以降は回復傾向です

株価が上昇したり、配当金を出し続けるためには、
売上が少なくとも維持」できている事が1つの目安です。

「大興電子通信」の売上は回復傾向です。
2020年は特需により400億を突破しており、その部分を除くと少しずつ売上は上昇しています。

2022年の売上成長率がマイナスなのは少し痛いですね。
2023年のガイダンスが達成できないようであれば厳しいかもしれません。

「大興電子通信」の営業利益率(10%以上が目安)

営業利益率は4%ほどです。

「売上-経費」の儲かり具合が「営業利益率」です。
「営業利益率が高い=儲かりやすい企業」と覚えておきましょう。

業種ごとで異なりますが、営業利益は4%〜7%を目安としています。
「大興電子通信」の営業利益率は4%ほど。

営業利益率はかなり低いですね。

情報機器事業は、商社という立ち位置の部分もあり理解できますが、
メインのソリューション事業は、もっと利益率が高くても良いはずです。

営業利益率はもっと高くてもおかしくない企業なので生産性の向上に課題がありそうです。

「大興電子通信」のEPS(一株当たり当期純利益)

EPSは上昇傾向です。

1株あたりの利益であるEPS。
「当期純利益÷発行済の株の総数」で計算します。

要はEPSが高いほうが稼ぐ力が高い企業ってことです。

EPSは個人的に「上昇中であるか、もしくは100円以上」が一つの目安です。
「大興電子通信」のEPSは横ばい推移です。

近年のEPSは100円を割っており下落傾向ですね。
EPS的には下落傾向になっており、やや弱気の推移ですね。

「大興電子通信」の自己資本比率:高いほど良い(最低40%)

自己資本比率は低いですね。

自己資本比率(株主資本比率)は、
要するに借金をしていないか?を見る指標です。

「大興電子通信」の自己資本比率は37%程度です。
自己資本比率はまだまだ低いですが、近年は上昇傾向で、財務力は向上しています。

まだ安心できる水準ではありませんが、財務力も上昇しています。

「大興電子通信」の配当金(高いほど良い)

5年連続で非減配です

配当金は「株を持っているだけで、その企業からもらえるお金」です。

「大興電子通信」の配当は増配傾向で推移しています。
配当をだしてからそこまで年数が経ってはいないですが、減配しずに推移しています。

増配傾向が続いておりポジティブ要因ですね。

出典:中期経営計画

「大興電子通信」の配当性向:配当金÷EPS(儲けの何割を配当に出す?)

配当性向は20%程度

配当性向は「稼いだ利益のうち、何割くらい配当金に使っている?」という指標です。
※市場平均は30%くらいです。

「大興電子通信」の配当性向は20%目安を宣言しています。
自社株買いも機動的に実施すると記載があり株主還元意識はたかまってきていると言えるでしょう。

出典:中期経営計画

配当性向も20%であれば余裕がありますね。

「大興電子通信」の営業活動によるキャッシュフロー

営業CFは安定プラスです。

「営業活動によるキャッシュフロー」は簡単に言うと
「商売によって入金されたお金がいくらになったか?」の数字です。

基本的には毎年プラスが理想です。

「大興電子通信」の営業CFは安定プラスです

2018年から安定して営業CFが安定プラスになりましたね。
事業構造を改革した結果キャッシュフローが改善した結果でしょうか。

事業の立て直しには成功していると言えるでしょう。

「大興電子通信」の現金等はいくらあるか?(業績悪化の耐性) 

現金は上昇傾向です。

現金は業績悪化に対する備えや、事業活動の原資になります。
基本的に“現金など”は多い方が良いです。

しかしお金は「使ってこそ意味がある」ので貯めすぎも良くありません。

「大興電子通信」の現金は2022年で74億円程度。

総資産は241億円ほどで、現金比率は30%程度ですね(合格目安は30%以上)。
現金比率は合格ラインですね。

現金は上昇傾向でここ5年は毎年プラス収入が現金として積み上がっていることがわかります。

「大興電子通信」の当期純利益は上昇中か?

当期純利益は予断を許さない状態です

「大興電子通信」の当期純利益は概ねプラスですが、定期的に赤字になるのが不安材料です。

最も近年は10億ほどプラスに着地できています。
2021年は事業を整理したため特別損失を出し赤字になっています。

2021年で膿を出し切って健全経営を続ける土台を作ったと言えるので今後は安定した経営がなされていくことが期待できます。

【まとめ】「大興電子通信」は事業改革が成功。5連続で非減配の企業

今後は営業利益率を上げたいところです。

大興電子通信の財務分析のまとめです。

項目評価コメント
配当利回り3%
売上高回復せず
営業利益率4%
EPS(1株利益)一進一退
自己資本比率37%
1株配当増配傾向
配当性向20%
営業キャッシュフロー近年はプラス維持
現金など問題なし
数字は記事投稿当時のものです。評価は筆者の主観です。

総評としては、低成長のバリュー株です。

近年は安定して事業運営ができており好調な兆しはみえますが、
IT企業にも関わらず営業利益率が4%というのはいただけないポイントです。

配当利回りは3%を超えており高いですが、少し力強さに欠ける企業ですね。

【チャートは?割安?】「大興電子通信」の今後の株価は?今は買い時かを予想する

最後に、記事投稿時点でのプラズマコイの投資判断です。

プラズマコイ

【中立】割安水準にはいますが。。

この記事の現時点(22/7/7)では株価は498円。

株価は下げ止まりを見せており、今後の業績成長ポテンシャルも感じますが、強気材料が少し乏しいですね。

システム関連の企業ではIT関連の優良企業は他にもあります

他の優良企業を買ったほうが無難でしょう。

※本記事は固有の金融商品の購入を推奨する意図はありません。
※投資は自己責任でお願いします。

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