連続増配の株

【12年連続増配】「大和ハウス工業(1925)」は住宅総合メーカー。株価は?今は買いなのか?【増配株】

プラズマコイです(^^)
SNS: PostPrim

今回は「大和ハウス工業」の財務状況をチェックしていきたいと思います。

大和ハウス工業は「住宅総合メーカー」です。
大きくは一般向けの住宅施設法人向けの事業施設の2つを展開しています。

収益源としては、法人向けの事業向けビジネスがメインですね。

プラズマコイ

通信インフラを担う建設会社で今後も底堅い需要が見込まれます。

この銘柄は今買うべき「おすすめ銘柄」の仲間入りを出来るのでしょうか!?

「大和ハウス工業」は不動産事業を7つのセグメントで展開

公式サイトより引用

大和ハウス工業の事業セグメントは7つ

  1. 戸建住宅事業(住宅系)
    一般家庭向けの注文住宅、分譲住宅の建設・販売
  2. 賃貸住宅事業(住宅系)
    土地を持っている人の資産運用としての賃貸住宅経営
  3. マンション事業(住宅系)
    分譲マンションの建設・販売
  4. 住宅ストック(住宅系)
    戸建・賃貸住宅の運営・管理によるストック収入
  5. 事業施設(事業系)
    企業の物流施設やデータセンターなど、事業施設の建設・管理
  6. 商業施設(事業系)
    ショッピングモールなど法人向けの商業施設の建設・運用管理
  7. 環境エネルギー事業(事業系)
    省エネ用の工事、再生エネルギー設備の建設・運用管理など
出典:マネックス証券

住宅向けや事業向けの土地・建物を扱う事業を展開してます。

「大和ハウス工業」の事業利益は「商業施設・事業施設」で生み出されています。
法人向け(BtoB)の事業系セグメントが収入源ですね。

賃貸住宅事業も、個人が土地活用として賃貸住宅経営をするため、実質は事業系のビジネスと言えるでしょう。

「大和ハウス工業」は「住宅・事業施設の建設会社」

一般向けの住宅建設と、法人向けの事業建設を設計から建設・管理運用まで行う。近年は再生エネルギー事業にも注力している。

安定的な成長を続けており12年連続増配の増配株としても注目

時価総額は調査時点(22/6/17)で「2兆294億円」ということで超大型株ですね。
PERは9.2倍と一般的には割安の水準です。

今回は「大和ハウス工業」について

  • 今後は業績を伸ばせるのか?
  • 配当金を出し続けられる企業なのか?
  • 今は買いなのか?

分析していきたいと思います。

「大和ハウス工業」のPER推移を見る


PER的には過去と比べると割安です。

この株の「割安度」の判断目安として過去のPER比較を行います。
過去のPERより低ければ割安になっている場合があります。

「大和ハウス工業」の今のPERは9.2倍。

歴史的には20倍をつける場面もあり、PERと比較すると割安感があります。
近年は10倍を割る水準で推移しています。

業績の頭打ち感など、これ以上買われる要因が乏しいためでしょうか。

「大和ハウス工業」の配当利回りを見る

配当利回りは4%を超え過去最高水準

「大和ハウス工業」の6/17時点の配当利回りは4.27%です。
配当利回りは年々上昇しています。

業績好調で連続増配企業のため株価が上がっていない中、配当利回りは上がっています。

配当利回りはピーク値の水準ですね。

株主優待はグループが運営する施設などで使える利用券

株主優待は、大和ハウス工業が運営するホテル、ゴルフ場、ホームセンター、スポーツクラブなどの施設のほか、株主優待専用グルメギフトや社会貢献活動にも利用が可能です。

対象株数優待品
100株〜1枚(1,000円)
300株〜3枚(3,000円)
500株〜5枚(5,000円)
1,000株〜10枚(10,000円)
3,000株〜30枚(30,000円)
5,000株〜50枚(50,000円)

「大和ハウス工業」の売上(上昇トレンドであるか?)

売上は右肩あがりです。

株価が上昇したり、配当金を出し続けるためには、
売上が少なくとも維持」できている事が1つの目安です。

「大和ハウス工業」の売上は上昇傾向。
ほぼ毎年上昇を続けています。

2022年は過去最高を更新しており、2023年も2年連続で過去最高の更新予想です。

「大和ハウス工業」の営業利益率(10%以上は欲しい)

営業利益率は7%ほどです。

「売上-経費」の儲かり具合が「営業利益率」です。
「営業利益率が高い=儲かりやすい企業」と覚えておきましょう。

業種ごとで異なりますが、営業利益は4%〜7%を目安としています。
「大和ハウス工業」の営業利益率は7〜8%ほど。

営業利益率は概ね横ばいですね。
2018年の9%をピークに少しずつ下落傾向なところはネガティブ要因としてチェックしたいとことです。

「大和ハウス工業」のEPS(一株当たり当期純利益)

EPSは横ばい傾向です。

1株あたりの利益であるEPS。
「当期純利益÷発行済の株の総数」で計算します。

要はEPSが高いほうが稼ぐ力が高い企業ってことです。

EPSは個人的に「上昇中であるか、もしくは100円以上」が一つの目安です。
「大和ハウス工業」のEPSは300円をあたりです。

近年のEPS推移は300円を超えるあたりで安定しています。
収益力は横ばいで安定しているようです。

「大和ハウス工業」の自己資本比率:高いほど良い(最低40%)

自己資本比率は36%程度です。

自己資本比率(株主資本比率)は、
要するに借金をしていないか?を見る指標です。

「大和ハウス工業」の自己資本比率は36%程度です。
有利子負債は年々増加していますが、自己資本比率は36%で安定しておりコントロールされていることを感じます。

不動産事業、建設事業と幅広く手掛けており、キャッシュアウトが先行するため自己資本比率は低めです。
しかし事業特性であり財務的な問題とは言えません。

不況が来た時の懸念はありますが、このあたりは致し方ない部分といえるでしょう。

「大和ハウス工業」の配当金(高いほど良い)

12年増配傾向の安定増配企業です

配当金は「株を持っているだけで、その企業からもらえるお金」です。

「大和ハウス工業」は12年連続増配を達成している増配企業です。
リーマンショック以降の増配力は驚愕と言えます。

2023年度も1株130円と13年連続の増配を予定しており、増配記録を更新する予定です。
順調に増配を続けています。

2007年〜2009年の業績もこちらで記載されていますが、大きく業績が成長していますね。

「大和ハウス工業」の配当性向:配当金÷EPS(儲けの何割を配当に出す?)

配当性向は35%以上が目安

配当性向は「稼いだ利益のうち、何割くらい配当金に使っている?」という指標です。
※市場平均は30%くらいです。

「大和ハウス工業」の配当性向は35%以上です。
2023年の配当性向は40%弱を予想しています。

決算説明資料より引用

連続増配も出来ており今後は海外事業とストック型で売上を伸ばし、連続増配につなげる計画のようです。

「大和ハウス工業」の営業活動によるキャッシュフロー

営業CFは毎年安定プラスです。

「営業活動によるキャッシュフロー」は簡単に言うと
「商売によって入金されたお金がいくらになったか?」の数字です。

基本的には毎年プラスが理想です。

「大和ハウス工業」の営業CFは安定プラスです。

大手の不動産・建設会社のため年によって営業CFが上下するかと思えば、
そうでもなく安定しています。

毎年コンスタントに「受注→施工→入金」のサイクルが回せていることがわかります。

「大和ハウス工業」の現金等はいくらあるか?(業績悪化の耐性) 

現金は横ばい傾向です

現金は業績悪化に対する備えや、事業活動の原資になります。
基本的に“現金など”は多い方が良いです。

しかしお金は「使ってこそ意味がある」ので貯めすぎも良くありません。

「大和ハウス工業」の現金は増加傾向です。
2022年終了時点で、5.52兆円とかなり資産規模になっており現金保有額も自ずと増えています。

現金は増加傾向ですが、有利子負債倍率が増えている部分は少し懸念材料ですね。
現在は事業フェーズとしては投資に力を入れている状況ということがわかります。

「大和ハウス工業」の当期純利益は上昇中か?

当期純利益は下落傾向が見られます。

「大和ハウス工業」の当期純利益は2019年に過去最高を達成しています。
その後は少しずつ下落傾向が続いており、2023年も下落が止まっていないですね。

コロナショック時はそこまで影響を受けていませんでしたが、当期純利益は下落傾向です。

【まとめ】「大和ハウス工業」は12年連続増配の「住宅総合メーカー」

様々な建物の設計・建築を行っている大企業です

大和ハウス工業の財務分析のまとめです。

項目評価コメント
配当利回り4%
売上高上昇傾向
営業利益率7%
EPS(1株利益)300円ほど
自己資本比率36%ほど
1株配当12年連続増配
配当性向35%以上
営業キャッシュフロー安定推移
現金など上昇傾向
数字は記事投稿当時のものです。評価は筆者の主観です。

総評としては、業績は安定しているバリュー株です。
近年は少しずつ利益構造が悪化しているところが気になります。

リスク要因は近年の度重なる不祥事です。
不動産業界・建設業界は業界的にモラルやガバナンスが緩いイメージがあります。大和ハウス工業は1年で5回目の不祥事が発覚した年もありました。。

それでも業績がそこまで悪化していないところは大手企業の強みを感じますが、
不祥事報道は、大きな株価下落の要因になるので強気に出にくい企業でもあります。

【チャートは?割安?】「大和ハウス工業」の今後の株価は?今は買い時かを予想する

最後に、記事投稿時点でのプラズマコイの投資判断です。

プラズマコイ

【売り】連続増配は魅力ですが。。

この記事の現時点(22/06/17)では株価は3,046円。

PER9.2倍、配当利回り4.2%、12年連続増配と魅力的な水準ではあります。

しかし不祥事が多く、業績も下落傾向という部分があり、現時点では買いづらい銘柄といえるでしょう。
その一方、事業基盤は強固で、多少の不祥事であれば物ともせずに成長していく可能性もあると思っています。

買う場合はポートフォリオの主力に据えるのではなくサテライト的に入れておくのが無難な企業でしょう。

※本記事は固有の金融商品の購入を推奨する意図はありません。
※投資は自己責任でお願いします。

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