【営業利益率45%】「オービックビジネスコンサルタント(4733)」は「勘定奉行」など会計ソフトを展開！将来性は？投資すべき？

プラズマコイです(^^)
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今回は「オービックビジネスコンサルタント」の業績・財務状況をチェックしていきたいと思います。
オービック(4684)のグループ企業(持分法適用会社)です。
※以下、通称であるOBCと呼称します。

OBCは中小企業向けの「基幹業務システムパッケージ(奉行シリーズ)の販売・開発」を中心とした企業です。

一見競合に見える他サービスも大企業はOBIC7、個人事業主はfreeeといったような住み分けがあるなか、
OBCの奉行シリーズは中小企業をターゲットとしています。

以下Tweetはオービック(4684)のものですが、特性が同じなので参考までに掲載します。

OBC(4684)は会計システムで国内No1のシステムベンダー?
「OBIC7シリーズ」は累計導入社数、19年連続1位と先行者利益が効いている製品を展開しています??

その証拠に営業利益率は57%と驚異的な強みを持っています???‍

PERは常に割高で買い時が難しい銘柄でもありますね?✔
— プラズマコイ@毎日ブログで日本株を分析? (@purazumakoi) April 19, 2022

プラズマコイ

優れた利益構造で安定業績の企業です

この銘柄は今買うべき「おすすめ銘柄」の仲間入りを出来るのでしょうか！？

「OBC」は「奉行シリーズ」の会計ソフトを開発・導入する企業
- 「OBIC7」と「勘定奉行」の違い
「OBC」のPER推移を見る
「OBC」の配当利回りをみる
- 株主優待はクオカード
「OBC」の売上（上昇トレンドであるか？）
「OBC」の営業利益率（業種によるが10%以上目安）
「OBC」のEPS（一株当たり当期純利益）
「OBC」の自己資本比率：高いほど良い（最低40%）
「OBC」の配当金（上昇傾向か？）
「OBC」の配当性向：配当金÷EPS（儲けの何割を配当に出す？）
「OBC」の営業活動によるキャッシュフロー
「OBC」の現金等はいくらあるか？（業績悪化の耐性）
「OBC」の当期純利益は上昇中か？
【まとめ】「OBC」は利益が増加している高利益率企業
「OBC」の今後の株価は？買い時かを予想する

「OBC」は「奉行シリーズ」の会計ソフトを開発・導入する企業

売上の64%は継続的に入る収入です。

「OBC」の事業利益は主に「勘定奉行を中心とした奉行シリーズ」から生み出されています。
年間のソフトウェア使用料や定額の保守料をあわせてストック収入が全体の64%という安定ビジネスを展開しています。

一度導入してしまえば離脱率が低いサービスであるため、新しい中小企業に積極的に導入を進めながら、顧客数を増やして収益をあげていく事業モデルです。

「OBC」は「奉行シリーズ」を中心とした会計ソフト企業
健康機器、医療機器、半導体装置用電子ビームユニット、計測機器、計量機器、DSP機器など様々な計測機器を製造している。

海外展開はしておらず基本的には国内のみでビジネスを展開しているます。

OBCの主な事業セグメントは２つ

プロダクト
奉行シリーズなどソリューションシステム、関連機器の販売
サービス
定額の保守サービスなどアフターフォロー用のサービス

時価総額は調査時点(4/21)で「3,242億円」ということで中型株ですね。
PERは26.3倍と一般的にはそこそこ割高です。

今回は「OBC」について

今後は業績を伸ばせるのか？
配当金を出し続けられる企業なのか？
今は買いなのか？

分析していきたいと思います。
※プラズマコイ調査のため事実と異なる内容の可能性があります。

「OBIC7」と「勘定奉行」の違い

ちなみにオービック(4684)の「OBIC7」と、OBCの「勘定奉行」の違いは、
OBIC7は「低機能・カスタマイズ可能」、勘定奉行は「高機能・カスタマイズ不可能」ということです。
こちらの記事を参照しました。

OBIC7は企業内の他システムとの連携カスタムが必要な大企業向け、
勘定奉行はパッケージとしてカスタム無しで導入できる中小企業向けという位置づけです。

「OBC」のPER推移を見る

PERは割安水準です

この株の「割安度」の判断目安として過去のPER比較を行います。
過去のPERより低ければ割安になっている場合があります。

「OBC」の調査時点(22/4/20)のPERは26.3倍。
過去比較をみると現在のPERは割安に見えます。

2021年は26倍までさがることはなく、ここ数年は30倍、40倍台をつけることが多かったので割安水準と見ています。

「OBC」の配当利回りをみる

利回りは低いですね。

「OBC」の配当利回りは直近予想では1.6%です。

過去は2%以上の配当利回りがありましたが、安定業績から人気がたかまり利回りが低下しています。
ある程度成長力もあるので安心して持てる企業ですね。

株主優待はクオカード

株主優待は使いやすいクオカードです♪

保有株数	優待品
100株～1,999株	3,000円相当の「オリジナルQUOカード」
2,000株～19,999株	6,000円相当の「オリジナルQUOカード」
20,000株以上	9,000円相当の「オリジナルQUOカード」

公式サイトより引用

「OBC」の売上（上昇トレンドであるか？）

売上は安定上昇です。

株価が上昇したり、配当金を出し続けるためには、
「売上が少なくとも維持」できている事が１つの目安です。

「OBC」の売上は右肩あがりを続けています
2021年のコロナショックも-2.7%でクリアできており、平時であれば右肩あがりで売上は伸びていっています。

「OBC」の営業利益率（業種によるが10%以上目安）

営業利益率は45%！！

「売上-経費」の儲かり具合が「営業利益率」です。
「営業利益率が高い＝儲かりやすい企業」と覚えておきましょう。

業種や年度で異なりますが、日本企業の平均は4〜7%ほどと言われています。
「OBC」の営業利益率は45%程度と非常に高いです。

OBCの最大の特徴は高い営業利益率です。

売上の64%がストック収入というのもありますが、手がかからず丸儲けになっている要素が大きいと言えます。

営業利益率45%はそれほどビジネスに強みがあるということです。
会計パッケージソフトという高度な専門エリアでは参入障壁が非常に高く、競争優位性があることがわかります。

「OBC」のEPS（一株当たり当期純利益）

EPSは増加傾向です

1株あたりの利益であるEPS。
「当期純利益÷発行済の株の総数」で計算します。

要はEPSが高いほうが稼ぐ力が高い企業ってことです。

EPSはプラズマコイ的には「上昇中であるか、もしくは100円」が一つの目安です。

「OBC」のEPSは上昇傾向。
毎年着実に増加しています。

「OBC」の自己資本比率：高いほど良い（最低40%）

自己資本比率は80%ほどを維持

自己資本比率（株主資本比率）は、
要するに借金をしていないか？を見る指標です。

「OBC」の自己資本比率は80%程度です。

無借金で自己資本比率としては全く問題ありません。
優良な財務状態で経営ができています。

「OBC」の配当金（上昇傾向か？）

配当金は連続増配です。

配当金は「株を持っているだけで、その企業からもらえるお金」です。

「OBC」の配当は連続増配です。
配当は毎年維持か増加していますね。

2023年の予想も1株70円と配当維持の予想です。
安定配当を続けられています。

「OBC」の配当性向：配当金÷EPS（儲けの何割を配当に出す？）

配当性向は40%目安です

配当性向は「稼いだ利益のうち、何割くらい配当金に使っている？」という指標です。
※市場平均は30%くらいです。

「OBC」の配当性向は40%が目安です。
配当性向としては高くも低くもない状態で、問題ない水準かと思います。

配当性向は徐々に高くなってきていますね。

「OBC」の営業活動によるキャッシュフロー

営業CFは安定増加です。

「営業活動によるキャッシュフロー」は簡単に言うと
「商売によって入金されたお金がいくらになったか？」の数字です。

基本的には毎年プラスが理想です。

「OBC」の営業CFは安定的に増加しています。
非常に力強く右肩あがりを維持しています。

営業CFは2022年は大きく増加しています。
今後も100億円は堅い水準として維持してくれるでしょう。

「OBC」の現金等はいくらあるか？（業績悪化の耐性）

現金は増加中です。

基本的に保有する”現金など”は多い方が良いです。
現金の重要性は「個人の家計でも企業の財務でも同じ」です。

しかしお金は「使ってこそ意味がある」もの。
貯めすぎは良くありません。

「OBC」の現金は2021年終了時は1244億円程度です。
総資産が約1700億なので7割が現金資産ということになります。

非常にキャッシュリッチな企業ですね。
現金の使いみちがなさそうなので配当性向を上げて増配というシナリオも考えられます。

「OBC」の当期純利益は上昇中か？

当期純利益は上昇中です。

「OBC」の当期純利益は上昇中です。

2022年に100億円を大きく超えてきました。
2023年も微増ですが着実に利益を伸ばしてくる予定です。

【まとめ】「OBC」は利益が増加している高利益率企業

プラズマコイ

非常に安定感が強い企業です

OBCの財務分析のまとめです。

項目	評価	コメント
配当利回り	△	1.6%弱
売上高	▲	上昇傾向
EPS（1株利益）	▲	上昇傾向
営業利益率	◎	45%
自己資本比率	◎	80%
1株配当	◯	連続増配
配当性向	◯	40%
営業CF	◯	安定プラス
現金など	◎	キャッシュリッチ