中外製薬(4519)はがんを中心とした医薬品メーカー【営業利益率40%】

プラズマコイです(^^)
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今回は「中外製薬」の業績・財務状況をチェックしていきたいと思います。

中外製薬は「国内大手の医薬品メーカー」です。
スイス大手医薬品ロシュの子会社にあたります。

がんの医薬品・抗体医薬品が中心で国内トップのシェアを獲得しています。
ほかには「腎」「骨・関節」領域や、糖尿病・感染症の医薬品を開発しています。

業績の振れ幅が大きくなりがちな製薬業界ですが、
中外製薬は直近10年で9回の増収・増益を達成している成長企業です。

中外製薬 (4519)は医療用の医薬品メーカーです🏢

「がん」を中心に「腎」「骨・関節」領域の医薬品・治療薬を創っています💊

業績は好調で、ここ10年で9年の増収・増益を達成しています📈🏋🏾‍♂️

■株価指標(8/10時点)
PER 20.5倍(実績ベース)
PBR 4.76倍
配当利回り2.01%
— プラズマコイ@毎日ブログで日本株を分析🎏 (@purazumakoi) August 11, 2022

プラズマコイ

新薬の開発を続けており業績は右肩あがりです。

毎年、新薬や主力商品の売上が積み上がって売上、利益とともに上昇傾向です。
特に2019、2020、2021年の直近3年間は高成長ですね。

いま、この会社の株を買うべきでしょうか？見ていきましょう。

「中外製薬」は「がん」の医薬品を中心とした製薬会社
「中外製薬」のPER推移を見る
「中外製薬」の配当利回りを見る
「中外製薬」の売上（上昇トレンドであるか？）
「中外製薬」の営業利益率（10%以上が目安）
「中外製薬」のEPS（一株当たり当期純利益）
「中外製薬」の自己資本比率：高いほど良い（最低40%）
「中外製薬」の配当金
「中外製薬」の配当性向（儲けの何割を配当に出す？）
「中外製薬」の営業活動によるキャッシュフロー
「中外製薬」の現金等はいくらあるか？（業績悪化の耐性）
「中外製薬」の当期純利益は上昇中か？
【まとめ】「中外製薬」は高成長の医薬品メーカー
【チャートは？割安？】「中外製薬」の今後の株価は？今は買い時かを予想する

「中外製薬」は「がん」の医薬品を中心とした製薬会社

中外製薬のセグメントは３つ

海外
親会社のロシュ向けなど、海外向けの製品
スペシャリティ
国内向けの”がん以外”向けの製品
オンコロジー
国内向けの”がん”向けの製品

システムの運営・管理がメインで地盤が硬そうですね

「中外製薬」の事業利益はおもに「がん関連の製品」で生み出されています。
売上の5割はがん関連の製品です。

その他でも関節リウマチ治療剤「アクテムラ」、抗インフルエンザウイルス剤「タミフル」、血友病A治療剤「ヘムライブラ」など各種治療薬を開発・販売していますね。

他にも様々な医薬品をR&D（研究・開発）しています。↓↓

「中外製薬」は「医療用の医薬品メーカー」
バイオ・抗体技術に強みをもち、「バイオの中外」として有名。

「”がん”関連」の製品がメインで、その他「骨・関節領域、腎領域」など多数の製品を開発。

配当金は5年連続増配中。ここ10年で減配は1回のみである安定増配企業。

時価総額は22/8/10時点で「6兆3536億円」ということで超大型株ですね。
PERは20.54倍と一般的には割高水準です。

今回は「中外製薬」について

今後は業績を伸ばせるのか？
配当金を出し続けられる企業なのか？
今は買いなのか？

分析していきたいと思います。
※各種指標の表はIRBANKより引用しています。

「中外製薬」のPER推移を見る

PERは過去比較だと割安水準ですね。

この株の「割安度」の判断目安として過去のPER比較を行います。
過去のPERより低ければ割安になっている場合があります。

「中外製薬」のPERは実績ベースで20.54倍(22/8/10時点)。
過去の推移を見ると割安感があります。

PERは常に高い企業で、20倍程度なら割安感を感じる企業ですね。

「中外製薬」の配当利回りを見る

配当利回りは上昇傾向です。

「中外製薬」の配当利回りは8/12時点で1.97%です。
近年は増配を続けており、配当利回りは年々あがっています。

それでも配当利回りは高いとは言えない水準ですね。

「中外製薬」の売上（上昇トレンドであるか？）

売上は力強く上昇しています。

株価が上昇したり、配当金を出し続けるためには、
「売上が少なくとも維持」できている事が１つの目安です。

「中外製薬」の売上は上昇傾向です。
非常に力強い売上成長を続けています。

新薬が売上に貢献して高成長を続けていりことがわかります。

「中外製薬」の営業利益率（10%以上が目安）

営業利益率は上昇傾向です。

「売上-経費」の儲かり具合が「営業利益率」です。
「営業利益率が高い＝儲かりやすい企業」と覚えておきましょう。

業種ごとで異なりますが、営業利益は4%〜7%を目安としています。
「中外製薬」の営業利益率は直近ではなんと40%程度です。

営業利益率は破竹の勢いで急上昇していますね。
もともと高めの営業利益率ですが近年は特に上がっています。

「中外製薬」のEPS（一株当たり当期純利益）

EPSは急上昇中です。

1株あたりの利益であるEPS。
「当期純利益÷発行済の株の総数」で計算します。

要はEPSが高いほうが稼ぐ力が高い企業ってことです。

EPSは個人的に「上昇中であるか、もしくは100円以上」が一つの目安です。

「中外製薬」のEPSは上昇傾向です。
EPSは30円前後をウロウロしていましたが、2019年から一気に伸びていますね。
2021年には180円を突破しています。

自社株買いも定期的に実施しています。

「中外製薬」の自己資本比率：高いほど良い（最低40%）

自己資本比率は80%ほどです。

自己資本比率（株主資本比率）は、
要するに借金をしていないか？を見る指標です。

「中外製薬」の自己資本比率は80%弱で推移しています。
無借金経営で、自己資本比率は常に高い水準で推移しています。

財務的には心配なしの盤石と言えるでしょう。

「中外製薬」の配当金

配当は上昇傾向です

配当金は「株を持っているだけで、その企業からもらえるお金」です。

「中外製薬」の配当金は上昇傾向です。
配当金は5年連続増配中。ここ10年で減配は1回のみ。9回は非減配の安定増配企業です。

力強い売上成長に支えられ増配を続けています。
2022年も1株76円と配当維持の予想です。

「中外製薬」の配当性向（儲けの何割を配当に出す？）

配当性向は45%を目安にしています。

配当性向は「稼いだ利益のうち、何割くらい配当金に使っている？」という指標です。
※市場平均は30%くらいです。

「中外製薬」の配当性向は45%を目安としています。公式サイトにてしっかり言及されていますね。
配当性向は毎年安定しており、安定配当を宣言しています。

「中外製薬」の営業活動によるキャッシュフロー

営業CFは安定推移です。

「営業活動によるキャッシュフロー」は簡単に言うと
「商売によって入金されたお金がいくらになったか？」の数字です。

毎年プラスが理想です。

「中外製薬」の営業CFは上昇傾向です。
2019年以降はそれまでの2倍になっていますね。

ここ3年はかなりCFが出ていますね。
業績の好調さが伺えます！

「中外製薬」の現金等はいくらあるか？（業績悪化の耐性）

現金は増加傾向です。

現金は業績悪化に対する備えや、事業活動の原資になります。
基本的に“現金など”は多い方が良いです。

しかしお金は「使ってこそ意味がある」ので事業投資に使うことも重要です。

「中外製薬」の現金は2677億円ほどです。
総資産は1.5兆円で、総資産に占める現金の比率は17%程度です。
現金比率はそこそこ高めです。

豊富なキャッシュフローを背景に、積極的に投資に現金を使っていますが、それでも現金の保有高は増加していますね。

「中外製薬」の当期純利益は上昇中か？

当期純利益は驚異的な右肩あがりです。

「中外製薬」の当期純利益は上昇傾向です。
ここまでの他の項目でも傾向が見えていますが2019年から明らかな上昇トレンドに乗っていますね。

2022年も2Q段階では好決算を続けていますね。

【まとめ】「中外製薬」は高成長の医薬品メーカー

堅調に利益を伸ばしている高配当株ですね

中外製薬の財務分析のまとめです。

項目	評価	コメント
配当利回り	▲	2%
売上高	◎	上昇傾向
営業利益率	◎	40%前後
EPS（1株利益）	◯	急上昇
自己資本比率	◯	80%前後
1株配当	◯	安定増配
配当性向	▲	45%程度
営業キャッシュフロー	◯	上昇傾向
現金など	◯	上昇傾向
当期純利益	◯	上昇傾向